Observatorio de la Política Fiscal

Hace tres meses estuvo en Quito el Secretario General de la OPEP para concretar la reinserción del Ecuador. El Badri explicó públicamente la posición oficial de la OPEP respecto al alza de precios del crudo. A la defensiva, sostuvo que se trataba de especulación financiera.

En mi artículo de junio 3 comenté: “De ser cierto lo sostenido por El Badri, que el precio fundamentalmente se debe a especulación, entonces es susceptible a una drástica caída cuando cambie el sentido de la especulación, o esta desaparezca”.

El precio siguió al alza una semana más; el 11 de junio, el crudo marcador tocó USD 145,66 el barril. De entonces a acá (escribo el viernes 15), el petróleo ha caído a USD 113,80, devolviendo el alza de los últimos cuatro meses.

Pequeñas variaciones en la oferta o la demanda afectan exageradamente al precio, ya que el ajuste no es automático: los exportadores no reducen la producción si el precio cae, todo lo contrario, necesitan producir más para mantener el nivel de ingresos; a los consumidores les toma tiempo cambiar de hábitos.

Hay indicios de que no se trata de una baja coyuntural, sino de una nueva tendencia bajista. En estos días Rusia invade Georgia; meses atrás hubiera sido un pretexto para que suba el petróleo por el temor a la interrupción del flujo del crudo del Cáucaso a los mercados. Pero el precio siguió bajando.

Lo abrupto del alza motivó cambios en el consumo. En el primer semestre la demanda de crudo en los EE.UU. tuvo la mayor declinación en 26 años; desde noviembre del 2007 el kilometraje recorrido por el parque automotor de dicho país se redujo en 85 000 millones de kilómetros.

Los analistas internacionales estiman que la tendencia de mediano plazo será al alza, a no ser que haya una profunda recesión mundial. Pero nadie tiene certeza de lo que entretanto va a suceder con el precio del crudo. No debe desestimarse la posibilidad que por dos o tres años no retornemos a los precios de junio.

Lo que lleva a ciertas consideraciones para nuestro país:

- La baja de la producción no nos permitió aprovechar a plenitud el alza de precios. En junio, mes del precio pico, tuvimos la producción más baja desde que el OCP incorporó la producción represada, exceptuando los meses en que ha habido accidentes o sabotajes. De junio 2005 a junio 2008 hemos perdido
53 000 barriles diarios de producción.

- Es de esperar que Hugo Chávez proponga en la OPEP una restricción en la producción para sostener los precios. El Presidente venezolano nos apadrinó en nuestro retorno a la organización. ¿La apoyaremos?

- El Gobierno aplasta el acelerador del gasto corriente, que en el primer semestre aumentó 59%. ¿Qué ajuste vamos a
hacer si el precio del petróleo deja de subir, o peor aún, sigue bajando?