Observatorio de la Política Fiscal

El Gobierno respalda su decisión de declarar en moratoria el pago de la deuda externa en el artículo 290 de la Constitución que establece que: "Se procederá a la impugnación de las deudas que se declaren ilegítimas por organismo competente. En caso de ilegitimidad declarada se ejercerá el derecho de repetición".

Sin embargo, según Jaime Carrera, del Observatorio de la Política Fiscal, no existe ningún organismo que respalde a un país cuando este se declare en moratoria. "Lo único que se puede llegar es a acuerdos con los tenedores de bonos para renegociar la deuda o reprogramar los pagos".

El experto aseguró que lo establecido por la carta Magna obedece a discursos de soberanía que no poseen ningún respaldo legal.

El mismo criterio comparte el analista económico y presidente de Analytica Securities, Ramiro Crespo. En su criterio, "solo las Cortes Internacionales son las encargadas de llevar todo el proceso legal que implica el no cumplir con las obligaciones", aseguró.

Repercusiones

El Gobierno descartó cualquier efecto negativo ante la posibilidad de entrar a un default al rehusarse al pago de los intereses de los bonos 2015. La ministra de Finanzas, María Elsa Viteri consideró que el fisco se beneficiará "con un ahorro de cerca de $3 860 millones que es el monto total correspondiente a los bonos 2012, 2015 y 2030, los cuales podrán ser invertidos para el desarrollo del país", aseguró.

El régimen declaró en "default" el pago de los $30,6 millones correspondientes a los intereses de los bonos Global 2012 (que asciende a $510 millones), y el lunes pasado, la moratoria técnica (30 días de plazo) de la segunda cuota anual de $30,45 millones de los bonos 2015 que bordea los $650 millones.

Al respecto, Carrera comentó que la situación no es tan simple, ya que la consecuencia inmediata es reducción del flujo de capitales, bajo crecimiento en la economía y desempleo. "Peor aún, la credibilidad del país estará por los suelos", dijo.

Por otra parte, se cree que el Gobierno renegoció la deuda y, aunque el Banco del Pacífico negó la compra de $630 millones de papeles de la deuda ecuatoriana, trascendió que el país habría invertido $170 millones una operación que es prohibida por leyes internacionales. "Eso constituye una manipulación de mercado", comentó Crespo.


Baja la calificación

La agencia Moody"s rebajó la calificación de la deuda en moneda extranjera a "Ca", de "Caa1", un día después de que el régimen declarara una nueva moratoria técnica.

La decisión de Moody´s se suma a otra similar adoptada por Standard & Poors, que bajó su calificación de los bonos 2012 al grado de mora selectiva, mientras que los Global 2015 bajaron desde "CCC-" a "C.

Para el jefe de estrategias de mercados emergentes de Capital Markets Bulltick, Alberto Bernal, esa decisión es el preludio de la salida de la dolarización.

Explicó que el default sumado a los bajos precios del petróleo va a provocar la iliquidez del Estado y por tanto "dificultará la sostenibilidad del sistema", señala. Otro de los efectos negativos, de acuerdo con la consultora de riesgo Exclusiva Analysis, es "la dificultad que tendrán los exportadores de camarón, plátano y flores, para garantizar su financiamiento", señaló.

Inestable Riesgo País

El Riesgo País subió 428 puntos y se ubicó en 3 924 puntos el pasado 12 de diciembre, tras el anuncio del gobierno de no pagar por $30,6 millones de los intereses de los 2012 que vencieron el 15 de diciembre. Ahora, este indicador se sitúa en los

3 496 puntos. (APB)